囧囧街腾讯在前年将集团公司修正为7大科技事业群，分别是淘宝、一淘、京东、聚划算、穆萨国际性销售业务、穆萨中小企业销售业务和穆萨云。一年后的那时，腾讯再度将这7大科技事业群修正为25个销售部，在捷伊组织机构构架中，已没淘宝的英文名字。营业额8000亿元的淘宝网，已在此次捷伊修正中被结构分化至不同职能部门。
此次修正很忽然，特别是腾讯前年才修正至7大科技事业群后，严重不足一年又被打乱构架莫费特。以后的One Company也无须提，而流行时尚新奇的术语C2B2B2S也在马化腾电子邮件中不知去向，却提出诉讼了小而美。给人一种不如慎重、独断专行的觉得。
但我想，大部份的发展战略修正都是作祟避害的，腾讯此次修正也不值得一提。
先说说作祟
腾讯发家靠的是B2B，迈向光辉靠的是C2C淘宝，除净亏损的穆萨云之外，其他大部份销售业务都是借力后面四条科技事业主旋律发端而来。淘宝催生了京东、聚划算、一淘、穆萨水尾子、穆萨爸爸等广告销售业务等；而B2B则催生了中小企业销售业务，良无穷、国际性销售业务等。新成立的25个销售部，有20个间接源自这四条销售业务主旋律。
无论前几次修正的职能部门怎样增设，腾讯的销售业务主旋律仍是四条。1、以B2B为核心理念的企业服务项目科技事业群。2、以淘宝系为核心理念的德国大众电商科技事业群。3、以穆萨云为核心理念的基础服务项目科技事业群。大部份粘附在这四块销售业务上的销售部，与寄主连著，主仆关系，不会踏进分立大盘，这就是马化腾简而言之的生态系。
如果腾讯以三大销售业务为核心理念去上市，拿不到马化腾想要的估值，这是关键。在B2B销售业务增长放缓的背景下，穆萨云基础服务项目这一块也在持续净亏损（只有万网是盈利的），只有淘宝系这一块增长迅速，无法取悦投资者。马化腾以后的想法是，用优势销售业务带动边缘销售业务整体上市（也就是七大科技事业群并生）。比如一淘虽然盈利能力脆弱，毕竟也是淘宝、京东和聚划算的一淘，单独拿出去不值钱，打包在一起混着上，可能就不一样了。目前看来，这个策略似乎是遭遇了挫折。
可以想象，以后的7大科技事业群是为了拉高集团公司整个估值，如今的25个销售部也是为了拉高估值。从这两个举措时间点相隔如此之近来看，腾讯整体上市已不可能，以后的7大科技事业群是为冲刺IPO所做的失败尝试。我的猜测是，在投行和资本方的建议下，腾讯不得不选择另一条道路，再也不提One Company 的伟大构想，而是将销售业务分拆成更小的单元，利用强势资源带动劣势资源，做出更好看的报表，再择机分波次上市，获得理想估值。
再说说避害
淘宝是腾讯迈向光辉的基石，却也是腾讯深感头疼的一块心病。淘宝网假货泛滥，欺诈横行，信用制度漏洞百出，是洗钱集团公司天然的避风港。淘宝还曾被美国USTR列入恶名市场名单，极大影响了腾讯集团公司的声誉。虽然这一黑帽子已于2012年底被摘下，但在此前后淘宝网的负面信息格外多，内容涉及走私、贩黄、售假、出售违禁品等，各地工商针对淘宝商家的行动越来越多。而在可见的将来，淘宝网对商家进行收税是不可避免的，规范其经营是大势所趋。
淘宝网去年为了从恶名市场脱身，删除8200万件商品，货值1800亿元，其审核与稽查力量占了很大一块成本，用在海外游说上的钱，也是惊人的。即便如此，美国的服装等行业协会还是紧盯着淘宝不放，未来淘宝不进行深刻变革，再出问题也并不是稀奇的事情。
一般市场人士都认为淘宝网虽然不收费，但广告收入惊人。由于腾讯不是上市公司，不对外公开财报数据，因此市场只能估算出，淘宝每年的广告费在150亿元左右。个人认为，淘宝平台的广告收入已达到峰值，未来将在监管和自我修正的背景下出现增长放缓甚至倒退。C2C的本来面目仍是收费，eBay是成功经验，免费的淘宝之所以能在中国击败Ebay，这些年取得大发展，与几个关键因素有关。首先是监管缺失，其次是中国的生产过剩及就业形势严峻，未来在这些有利条件逐渐退去之时，淘宝的生存状况就成了问题。
事实上，腾讯早就注意到这个问题，因此才不遗余力消费淘宝，利用其流量扶植出京东，聚划算等优势销售业务，还扶植出了一淘。几年来淘宝平台在技术上未见有很大改进，信用制度的改善也迟迟不见动静，倒是经历了几次规则修正，每次都是为扶植新销售业务而非着眼于淘宝平台本身的发展。说淘宝是一块未来前景黯淡的销售业务，是不夸张的。
虽然淘宝无须是恶名市场，但跟随腾讯整体上市困难还是很大，国外投资者不会接受这样一个售假平台，国外法律和国内政策也有很多壁垒，这有可能会拖集团公司上市的后腿。因此，在此次的新修正中，淘宝不见了，被结构分化至各个销售部之中，外人很难看出哪个销售部是对淘宝销售业务进行负责的。
这就是避害，这样做的好处显而易见。首先是淘宝平台在资本层面消失了，对投资者观感有一定正面意义，尽可能多地去除上市的障碍。其次，将淘宝在销售业务上分割可以规避监管风险，假使有一天淘宝再出事，也不至于陷入无解之局，可由各销售部分块对淘宝进行改造。第三，淘宝的未来一定会有一部分是无法改造，最终命运是要被抛弃的，将其销售业务分模块进行管理，可找到一些创新办法，最终损失会小一些。
结语
很多人不清楚这是否为腾讯上市前最后一次修正，我认为这要看新构架的运行结果怎样，资本方的意见是什么，最多一年即可见分晓。届时腾讯还将作出修正，倒不一定会像这两次一样了，但现有的25个销售部，一定会有再一次的撤并与整合。因为有些销售业务，腾讯是做不起来的，这个可以另开篇再谈。
腾讯整体上市的难度超过想象，如果按马化腾的1000亿美元满意估值来算，即便融资10%，也要从纳斯达克抽走100亿美元，何况这还不一定能满足马化腾的胃口。目前是25个销售部，但穆萨肯定不会以此为基础推出20-30家公司分拨上市，彼此之间销售业务关联度太高，资本市场不会认可。我认为，现有的25个销售部，未来还是会归并为3-5家公司上市，仍回归腾讯的本来面目，以其销售业务主旋律为基础作为上市依据。
美国投资者并不傻，繁复的概念和公式已经骗不了他们了，特别是在次级贷泡沫破灭后。只是，腾讯只好大力发展现如今的净亏损销售业务了，如穆萨云，努力将其发展至最起码自负盈亏，不从集团公司抽血。前两天，盈利的万网被并入穆萨云，就能让市场人士咂摸出一些味道。
腾讯的净亏损销售业务和刚起步销售业务需要向上提升，才能满足未来的上市要求，这需要时间，好在马化腾似乎并不着急。
