囧囧街国内非主流B2C企业穆萨、天猫、拼喔的2022年Q1半年报均已发布。这为他们研究禽流感对零售业以及B2C业的影响提供了更为可循的统计数据支撑力，在接下去的三篇该文中，他们将不断质问下列问题：1.禽流感对B2C业到底造成了数不清压制；2.后禽流感周期性内，B2C业的发展主旋律与否会产生变化。
先看拼喔。
拼喔半年报公布之后，投资界赞叹本年度买回使用者达至6.28亿的低点，已经吻合穆萨的水平，对一间借SNS网络流量快速兴起的B2C网络平台，在使用者营运方面的竞争优势话语权以求确认。
与之矛盾的则是，截止2022年3年初，我省淘宝网使用者体量已达7.1亿，占网友数目的78.6%（CNNIC统计数据），换句话说，我省淘宝网使用者体量正渐渐达至最大值，对拼喔，旧日强悍的使用者快速增长增量将渐渐退却，这成为他们接下去对拼喔进行预判的重要先决条件。
再看禽流感中的拼喔表现。
GMV保快速增长：使用者体量和ARPU的全篇
在2019年Q2，他们曾利用语言学基本概念，求出拼喔手续费总收入与GMV的相关性，精确预估了年内GMV过万亿元这一推论，并推算出2019年Q1的GMV大体为1700亿。
以为统计数据支撑力，紧密结合截止2022年3月总GMV为11572亿和2019年初10066亿三组统计数据，约莫假设2022年Q1，拼喔的GMV在3200亿每边。bia达马藏县群
较上年同期快速增长88%。
他们根据国家统计局统计数据，制作了2018年内，2019年Q1，2019年内以及2022年Q1四个时段拼喔交易体量的行业占比，见下图
在过去的一年多时间里，拼喔交易体量占行业比处于不断快速攀升势头，增速大幅快于行业大盘，挤入效应明显加强，主要推动力在于：1.使用者增量效应，本年度买回使用者从2018年初的4.8亿快速成长到2022年Q1的6.28亿，净增1.48亿人；2.2019年开始拼喔加强对高附加值产品的补贴力度，希望能提高客单价，即深挖单使用者潜力。
在过去的几个周期性内，以上到底何种因素占据主导话语权呢？
他们整理了不同时期，本年度买回使用者和本年度使用者消费的同比快速增长情况（口径均为截止统计节点的12个月），见下图
2018年之前，使用者总体量为拼喔的最重要推动力，但在2019年之后，虽然较之同类企业本年度交易使用者仍处于高速快速增长势头，但与发展初期的拼喔相比，体量增大边际效应削减，增速渐渐放缓，与此同时，ARPU在2019年增速超越使用者快速增长，考虑到当期拼喔仍将主要市场费用花在品牌广告投放上，品牌的拉动效应在此贡献颇大。
2019年下半年之后，使用者本年度消费增速出现一定的下滑，联系到百亿补贴始于Q2之后，他们大体判定为：其一，拼喔网络平台货币化率水平仍然较低，商家在低成本营运前提下，降低售价实现薄利多销，拉低了使用者的消费快速增长；其二，百亿补贴很大程度上稀释了使用者消费金额，虽然短期内影响了ARPU（单使用者贡献）增速，但长期看有蓄水养鱼的价值。bia达马藏县群
2022年Q1，恰是国内禽流感肆虐之时，如前文所分析，拼喔当季GMV同比增速仍然高达88%，但其动能却发生了一定调整：出于宏观经济等因素影响，使用者的消费意愿被压缩，价格在使用者消费决策中的话语权被快速放大，拼喔对商家端的减负又带来的产品的低价，使得当季使用者快速增长表现优秀，与单使用者消费金额快速增长几乎在同一水平区间。
拼喔也因此对禽流感进行了一定程度的缓冲。
在此可暂对拼喔两年多以来的营运做下列总结：使用者体量和使用者消费为总GMV的主要推动力，在过去的两年时间内，二者配合为拼喔拿下了14%的行业市场占比，在禽流感中，二者全篇为拼喔拿下了GMV同比88%的快速增长。
那么问题就来了，2022年Q1二者的差距均在放缓，这与否会影响此后拼喔的GMV表现呢？抑或是，在使用者体量增量渐渐被稀释的前提下，后禽流感周期性内，单使用者消费金额能否有继续保持快速快速增长的势头呢？bia达马藏县群
自2019下半年开始，拼喔在商家端进行了多角度的升级工作，诸如：百亿补贴的重点开始集中在3C、潮牌高强附加值产品，近期又宣布与国美进行战略合作，在重点品类加速布局，通过商家和产品供给侧的改革，为使用者提供消费升级的产品。
因此，以上问题他们又可聚焦为：拼喔能否持续吸引商家。
此前他们曾预估了2019每边半年的GMV情况，紧密结合前文的2022年Q1相关情况，整理不同周期性的货币化率情况，见下图。
2019年开始，拼喔进行了大手笔的消费升级工作，货币化率有所提高，但与此同时也发现，管理层对货币化率采取了较为克制的快速增长预期，希望通过持续降低商家负担增加网络平台吸引力，最终丰富完善产品库。
值得注意的是，2022年Q1禽流感之下，相当部分商家陷入了营运困难之中，拼喔又通过降低货币化率来维持商家向心力，从表面看，GMV的快速增长是由使用者体量和ARPU两大因素决定，但更深层次看，商家的主观能动性决定了以上模式的长期性，拼喔在禽流感中通过牺牲盈利性来希望获得商家支持，以在供给端获得长期升级的可能。
那么效果如何呢？他们可简单从商家保证金这一统计数据进行观察，见下图。bia达马藏县群
整体来看，以上图表中斜率大体恒定，换句话说，拼喔商家快速增长大体保持恒定，且至今未见变缓的迹象，细看，2019年下半年后斜率有所调整，商家的快速增长开始加速。
紧密结合上文货币化率的保守性快速增长，可以判定：在百亿补贴以及较低的货币化率这两大因素之下，拼喔对商家仍然保持着极为明显的吸引力，其产品库的完善进程也在继续进行，从理论上判断，拼喔在解决单使用者消费量方面是有潜力可为的。
后禽流感时代拼喔四个不能停
在拼喔发布半年报同时，穆萨亦发布了2022财年报告，其中，2022年Q1，天猫实物GMV快速增长（剔除未支付订单）10%，2022整个财年天猫GMV快速增长23%，淘宝网为8.7%，为历年最低。
大体可以判断，2022年Q1淘宝网的GMV是处于超低速甚至是负快速增长的，在C2C这一领域中，拼喔对淘宝网内部空间的挤压仍在持续。
拼喔能有此成绩，原因固然许多，诸如前文所述的低货币化率等等，与此同时，也在面临相当大的质疑：强市场费用拉动快速增长与否能持续，换言之，若市场费用权重降低，拼喔能否具有成长惯性？
他们测算了不同周期性的GMV与市场费用的比值关系（投入单位市场费用能带来多少GMV快速增长），见下图
2022年Q1，在禽流感这一突发事件之下，拼喔市场费用又超过了总营收，导致了亏损的放大，但在此时，单位市场费用投入对GMV的撬动能力却在放大，降低货币化率，并对农产品进行快递补贴为代表的刺激交易型市场费用带动下，使用者和商家的积极性都被激发，交易体量快速成长。bia达马藏县群
那么，拼喔高昂的市场费用支出会长期存在吗？
他们认为，在商品的供给侧改革尚未完成之时，市场费用绝对值会保持相当长时间，但其对GMV占比会略有下降。
2022年Q1，市场费对GMV的比值为2.2%，由于禽流感之下货币化率降低，放大亏损，但如若在正常商业性秩序中，随着市场费用效率的提高，对GMV的杠杆撬动能力增加，如果这一比值保持在1.5%下列，将货币化率设定在3%，换句话说中短期内市场费用绝对值会走高，但占总营收的比重会下降在50%每边，这是有希望的。
换句话说，市场费用中期内对盈利的压力会有所降低，当然，他们亦要考虑行业竞争加剧之后跟投效应的增加，尤其在拼喔占用淘宝网内部空间这一事实之上，市场费用会出现波动，但占总营收比下降的这一趋势仍然是清晰的。
2022年禽流感对B2C的影响相当之大，宏观增速快速放缓，存量竞争局势明显加剧，拼喔通过以上多种手段缓冲了禽流感风险，代价也是巨大的（亏损放大），通过牺牲短期盈利性保持了快速增长，在后禽流感周期性内，随着生产生活的恢复，B2C会进入常态性发展，在使用者增量稀释这一基本事实之下，拼喔此后重心将在深挖单位使用者潜力，补贴不能停，招商进度亦不能停，商家成长也不能停，对营运的考验更是不能停。bia达马藏县群
